杠杆策略 43.44万亿元！前4月规模以上工企营收创历史同期最高纪录，实现利润总额累计同比增速创8个月以来新高

　　5月27日，国家统计局公布的数据显示杠杆策略，今年1~4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%。

　　《每日经济新闻》记者梳理发现，自去年下半年以来，我国规模以上工业企业利润同比增速呈现出明显的V型走势。今年1~4月1.4%的同比增速，创下近8个月以来累计同比增速的新高。其中4月份当月，规模以上工业企业利润同比增长3.0%。

　　与此同时，今年前4月规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元的水平，也达到近3年来同期最高。此外，今年1~4月份规模以上工业企业实现营业收入43.44万亿元，创历史同期最高纪录。

　　工业和信息化部信息通信经济专家委员会委员盘和林接受《每日经济新闻》记者电话采访时表示，V型反弹说明工业企业的经营环境发生了根本性变化。一方面，去年9月以来中国出台一揽子增量政策，这些政策有效拉动了内需，改变了我国制造业的国内需求环境；另一方面，去年9月，美联储开启新一轮降息周期，这使得欧美消费者需求增加，客观上促进了我国出口增加，我国制造业外部条件有所改善。

装备制造等新动能行业利润增长较快

　　自去年下半年以来，我国规模以上工业企业利润同比增速呈现出一个明显的V型走势，进入今年之后，反弹趋势更为明显。1~3月份，规模以上工业企业利润同比增速达到0.8%，近半年来首次实现由负转正。1~4月份，这一增速进一步提升，达到1.4%，创下近8个月以来的新高，其中在4月份当月，规模以上工业企业利润同比增长3.0%。

　　从行业利润的情况来看，国家统计局数据显示，1~4月份，农副食品加工业利润同比增长45.6%，有色金属冶炼和压延加工业增长24.5%，电气机械和器材制造业增长15.4%，专用设备制造业增长13.2%，通用设备制造业增长11.7%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长11.6%，电力、热力生产和供应业增长5.6%，纺织业增长3.7%。

　　国家统计局工业司统计师于卫宁在进行数据解读时表示，4月份，各地区、各部门加快落实更加积极有为的宏观政策，有力有效应对外部挑战，工业生产实现较快增长，带动规模以上工业企业利润增长加快。特别是以装备制造业、高技术制造业为代表的新动能行业利润增长较快，彰显工业经济发展韧性。

　　于卫宁进一步表示，1~4月份，从行业看，在41个工业大类行业中，有23个行业利润同比增长，增长面近六成。

　　其中，装备制造业利润同比增长11.2%，较1~3月份加快4.8个百分点；拉动全部规模以上工业利润增长3.6个百分点，拉动作用较1~3月份增强1.6个百分点，对规模以上工业利润增长的引领作用突出。

　　从行业看，装备制造业的8个行业中，有7个行业利润实现两位数增长，6个行业较1~3月份增速加快，其中，仪器仪表、电气机械、通用设备、电子等行业利润分别增长22.0%、15.4%、11.7%、11.6%，较1~3月份加快6.7个、7.9个、2.2个、8.4个百分点。

　　北京大学经济学院教授、国民经济研究中心主任苏剑接受《每日经济新闻》记者电话采访时表示，今年以来，工企利润增速出现了明显反弹，说明国家出台的宏观经济政策发挥出应有的效果。在经济内生动力尚未完全恢复的情况下，国家出台的一揽子支持举措，诸如“两新”（推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新）加力扩围、降息等，都对行业利润的恢复和增长发挥出较大的作用。

消费品以旧换新政策加力扩围效果明显

　　《每日经济新闻》记者梳理发现，今年前4个月，国有控股企业营收和利润均出现了负增长，而外商及港澳台商投资企业以及私营企业的表现则比较亮眼。

　　国家统计局数据显示，前4个月，外商及港澳台企业营业收入同比增长0.9%，利润总额同比增长2.5%；私营企业营业收入同比增长3.6%，利润总额同比增长4.3%。

　　中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，根据累计同比折算上年基数后，4月国企利润同比下降14.6%；私营企业利润同比增长14.1%；股份制企业利润同比增长3.7%；外资企业利润同比增长1.8%，增速有所提升。

　　杨畅进一步表示，今年4月末，企业营业收入利润率为4.87%（前值4.70%），提高0.17个百分点，符合季节性波动特征，且提升幅度高于上年同期。

　　于卫宁表示，1—4月份，各地区各有关部门用足用好超长期特别国债资金，推动“两新”加力扩围政策继续显效。在大规模设备更新相关政策带动下，专用设备、通用设备行业利润同比分别增长13.2%、11.7%，合计拉动规模以上工业利润增长0.9个百分点。其中，电子和电工机械专用设备制造、通用零部件制造、采矿冶金建筑专用设备制造等行业利润快速增长，增速分别为69.8%、24.7%、18.3%。

　　消费品以旧换新政策加力扩围效果明显，家用电力器具专用配件制造、家用厨房电器具制造、非电力家用器具制造等行业利润分别增长17.2%、17.1%、15.1%。

　　对于接下来的趋势，盘和林向《每日经济新闻》记者表示，外需方面，需要对中美贸易、中欧贸易保持关注，在能够解决贸易分歧的情况下，外贸应该能够保持增长；内需方面，“两新”“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）持续发力，有助于保持内需高增长，预计工业利润增速将继续保持正向，企业利润还将持续增长。

　　对于前4月工业企业营收创历史同期纪录，盘和林表示，这表明中国制造业表现出较强劲的复苏势头，主要受益于两方面：海外出口方面，中国制造通过转型升级提高了出口韧性，顶住了加征关税的压力，中国商品实现了出口高增长，从而为制造业带来营收增长；国内需求方面，中国通过“两新”“两重”等政策提振内需，使得工业企业的国内市场表现得以有效改善。

　　两方面共同作用下，中国工业企业有望进入新一轮繁荣周期杠杆策略，随着中国制造业的韧性不断增强，预期该周期未来还会延续。

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